四、在风险融资的过程中，创业者的策略

　　（一）创业者对初创企业融资的影响

　　创业者在对创业项目的质量评价越高，则吸引风险投资的资本越高，这种情况在逐渐的降低。创业者在创业项目中的资金不变，既创业者认为其项目质量高时，会吸引更多的资金进入，其主要原因在于创意与资金同属于资源，在创业过程中的投入具有相互转换性，因此，在引入大量外部资源时不必担心自身股份的减少，并且，创业失败也可以使创业者修改自身创意缺点的决定性因素在于项目的质量与人力资源相关。另外，在风险融资时，创业者也需要投入一定比率的资金，这样可以为投资者变相的提供担保服务，将风险投资的后果降到了最低。

　　（二）创业者在风险融资过程中的决策

　　由于创业者在初创企业风险融资中具有关键性，因此两者等同于一体。当创业者对创业项目的评价水平较低时，随着逐渐对项目成功评价提高，而引入的风险投资也会提高，相对的，当创业者对初创企业项目评价较高时，随着逐渐对项目成功评价提高，对引入的风险投资也会降低。这也就意味着创业者对初创企业的项目存在着一个数值点，超过数值或低于数值都会影响创业者对引入风险投资的多少产生巨大的影响。

　　（三）创业者在获得投资者非货币资源时的决策

　　在目前情况下，风险投资者除了对初创企业提供资金外，还提供众多资源与多方安排等。因此，在创业者选择风险投资时，除了对投资者的资金需要考虑外，更要对投资者的非货币资源这一情况做出判断，而这些非货币资源的多少可以很好的体现出风险投资者自身的能力等。在具备谈判能力的创业者中，绝大多数也会通过以股权合作的方式来获得投资者的非货币资源，同时将引入的资金降低，出让的股权就可以降低，但是，在引入投资者的非货币资源的同时，也要引入相当数量的风险资金。

　　在之前的传统经济学者认为创业者与投资者的障碍在于双方的信息无法关联，而本文站在创业者的利益上进行了探讨和研究，认为当创业者在对创业项目成功的评价时或者投资者利用自身优越的资源提出不合理的条件时，创业者会增加自身资本并引入债权资本，而不是妥协资本来解决资源问题。

　　参考文献：

　　[1]钟卫东，孙大海，计国君.初创企业风险融资过程中创业者的策略选择[J].第四届中国科学与科技策略研究会学术年会论文集（Ⅱ），2010，（2）.

　　[2]费宏东.初创企业融资困难原因分析及解决方法[J].北京交通大学，2010，（3）.

　　[3]闫德新，李新.中小企业风险融资存在的问题及对策[J].河南税务，2012，（12）.

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